AI算力风口下的“光通信红利” 供需失衡创窗口

关键词： 2026-04-17 17:24:21  贝果财经 近日，全球光芯片龙头Lumentum首席执行官Michael Hurlston在接受媒体采访时称，美国超大规模云厂商的资本开支规模巨大且看不到尽头。他表示，公司正越来越跟不上需求，仅需两个季度就能将整个2028年的产能全部售罄。他还预计这一轮行业周期至少还能维持五年左右的景气持续性。这一表态使得该公司当日股价在美股盘前一度上涨7.6%，也带动了友商Coherent股价的一波走强。就在上个月，英伟达向Lumentum和Coherent两家公司各投资了20亿美元，以获取先进激光组件的采购协议与相关权利。通信行业分析师马继华认为，这主要得益于AI智算中心建设带来的光通信红利。因为智算中心动辄万卡的集群，通信传输得依靠光纤传输。从发展上看，光通信才能解决T级别的传输速率，未来很多方面都会用得上，产业潜在价值很大。马继华还指出，Lumentum被长期锁单，不仅仅是因为产品供不应求，也有垄断市场阻碍竞争对手崛起的意思。虽然国内企业在高端光芯片领域与Lumentum相比仍存在差距，但国内也有不错的公司在研发芯片和激光器。行业分析机构Omdia光通信高级首席分析师吕名扬表示，全球光芯片的供应格局比较固化。尽管这一点无法否认，但目前对于中国光芯片相关的公司来说，在当前阶段可能要放弃一些产品的灵活度，而与最终客户达成深度合作，来保证自己的产品可以顺利导入。事实上，光芯片发展并不容易，其有多种分类。光芯片按核心属性可分为有源、无源两大类，细分品类达数十种。广义的光芯片包含了激光器、收发器等许多不同类型的光器件。有源光芯片中的激光器芯片是光通信核心，Lumentum专注于有源光芯片中的高端激光器芯片，尤其以磷化铟基EML、DFB和连续波激光器为核心竞争力，是全球高速光通信光源的“霸主”。根据2025年相关数据，Lumentum约70%的营收来自云计算与网络业务，该业务的核心产品包括EML激光芯片、探测器、光放大器等。这些光通信核心器件中，该公司的EML激光芯片是100G/200G高速光模块的核心光源，全球市占率超50%，是英伟达、微软等头部客户的首选供应商。